股票在线配资平台分析人士：市场波动料加大

　　进入本周，国内外金价双双下跌，而此前的黄金关税“乌龙”曾导致COMEX期金价格一度突破历史高位。回到当下，美联储仍面临通胀与就业数据的持续拉锯，内部分歧较大。同时，俄美领导人会晤将成为周内影响市场情绪的重要事件股票在线配资平台，黄金市场短期波动料将加大。

　　8月8日，美国“对等关税”政策落地。有报道称，美国海关与边境保护局将1公斤及100盎司金条纳入须缴税税码。据悉，美国进口黄金主要来自瑞士，而关税政策落地后对瑞士输美商品将征收39%的关税。

　　金瑞期货贵金属分析师吴梓杰告诉期货日报记者，由于市场担忧黄金将面临高额关税，推动COMEX期金价格在上周五飙升至高位，12月交割合约一度触及3534.1美元/盎司。此外，COMEX期金主力合约换月同样带来了一定的溢价。

　　“值得注意的是，该消息引发COMEX期金对伦敦金溢价大幅上升，一度上涨超100美元/盎司。”不过，五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，随后美国政府对这一消息进行澄清，并称将发布一项新政策，明确进口金条将不被征收关税，COMEX期金溢价大幅回落。8月12日午后，COMEX期金与伦敦金价差回落至50美元/盎司。

　　东证衍生品研究院贵金属研究员徐颖表示，在美国7月非农就业报告“爆冷”后，市场对美联储的降息预期在就业市场走弱的背景下迅速升温，前期已经快速完成了“9月降息、年内降息两次”的定价，黄金价格也有所上涨。但美国通胀压力逐渐显现，尤其是“对等关税”落地后，美国进口商品价格上涨压力增大，通胀止跌回升将会限制美联储的降息空间。与此同时，美联储内部的分歧也在加大，斯蒂芬·米兰被提名为临时理事，“鸽派”阵营成员增加，市场对美联储未来的降息预期进一步强化，叠加美国政府债务仍在加速扩张，对黄金价格构成中长线利多。

　　吴梓杰认为，目前美国的通胀仍略高于美联储的政策目标，同时通胀回落斜率放缓，且未来有关税带来的通胀上行压力；就业数据明显“降温”，包括新增就业乏力、失业率小幅抬升、前值大幅下修等。这两股力量共同把美联储推向“9月起小步降息、年内政策渐进”的路径。对金价而言，名义利率与真实利率下行的边际概率上升，中期价格整体偏多，不排除再度突破历史新高的可能，但通胀读数走高会对金价造成阶段性压制与波动加大的效果。

　　俄美领导人将于8月15日在美国阿拉斯加举行会晤。据披露，一项包含“乌克兰在顿巴斯地区作出领土让步”的潜在和平框架协议已酝酿成熟，俄美领导人会晤或在乌克兰问题上取得重大政治进展。

　　吴梓杰表示股票在线配资平台，本周市场已经开始部分交易俄乌停火预期，外盘黄金价格自周一开始持续走低，内盘金价受其影响同步下跌。不过从基准假设来看，俄乌大概率难以达成实质性停火协议。但他认为，仍需注意谈判可能带来的短期影响，如果俄美领导人会晤公布了某种停火路线图或谈判机制，金价可能短期面临回撤压力。重点关注停火协议、制裁与惩罚性关税调整方面的信息。

　　同时，杰克逊霍尔全球央行峰会将于8月下旬举行。今年5月美联储表示正在进行2025年框架回顾（对《长期目标与策略声明》和沟通工具的评估），计划在“夏末”收尾并报告结果。这一时间点与杰克逊霍尔年会高度重合，届时可能对中长期利率、货币政策及黄金价格有所影响。市场需要密切关注美联储主席鲍威尔的主题讲话。

　　在钟俊轩看来，美联储货币政策正常化具有较大确定性。在当前大幅走弱的美国劳动力市场数据影响下，预计鲍威尔将在9月议息会议前释放一定的“鸽派”转向信号，并在9月议息会议中进行25个基点的降息操作。在宽松的货币政策预期驱动下，金价在历经短期回调后仍有上行空间，并有望再度突破历史新高，需重点关注COMEX期金主力合约下方3360美元/盎司的支撑。

　　徐颖表示，俄美领导人会晤、中美关税延期等将加大金价的波动性。后续基本面走弱、美国财政扩张、降息预期的博弈将成为下一阶段市场关注的重点。短期她对金价维持谨慎看法，但中长期仍然保持乐观。

　　吴梓杰表示，预计短期金价会在预期博弈下继续偏弱震荡。但是中长期看，目前美国经济趋势性回落的压力增大，如果市场进一步确认美联储将在9月开启降息，则金价可能出现新一轮的趋势性上行行情。

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